신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 여파로 한국이 예상치 못한 초저금리 시대를 맞게 될 전망이다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금융위기 대응에 준하는 선제적 금리 인하 처방을 내놨다.

전 세계가 불확실성 고조에 재정·통화정책을 동원하는 상황에서 한국도 일정 부분 보조를 맞출 수밖에 없을 것으로 보인다. 금융시장에서는 한국은행의 기준금리 인하를 기정사실화하고 있다. 1%대의 초저금리를 넘어 0%대까지 진입할 것이라는 전망도 제기되고 있다. 

8일 한국은행과 금융투자업계 등에 따르면 3년 만기 국고채 금리는 지난 6일 연 1.078%로, 현재 연 1.25%인 기준금리를 감안하면 이미 금리 인하를 선 반영하고 있는 수준이다. 시장에서는 '금리 인하'는 기정사실로 받아들이고 있다. 그러면서 한은이 연준처럼 '깜짝 인하'를 할지, '빅컷'으로 불리는 대폭 인하를 할지 여부를 주목하고 있다.한은 금융통화위원회의 정례회의는 오는 4월9일이다. 한 달가량 남은 상황이지만, 이달 중 임시 금통위가 열릴 것이라는 전망이 제기된다. 한은 또한 지난 4일 이주열 총재 주재로 긴급 간부회의 후에 "임시 금통위 개최와 관련해서는 과거 사례가 없었던 것은 아니지만, 현시점에서 여부를 예단해 말하기는 어렵다"며 가능성을 남겨뒀다. 실제 한은은 9·11 테러 직후인 2001년 9월과 글로벌 금융위기 당시인 2008년 10월 임시 금통위를 열어 금리를 내린 바 있다.

미국에서는 '팬데믹'(세계적 대유행) 공포가 커지면서 연준의 추가 인하를 당연하게 받아들이고 있다. 인하 폭도 0.25%포인트(39.6%)보다 0.50%포인트(60.4%)를 점치는 기대가 더 크다. 월가에서는 미국이 연내에 2차례 안팎 금리를 더 내릴 것으로 보고 있다. 2008년 금융위기 이후 20015년 말까지 유지했던 제로금리(0~0.25%) 수준까지 밀린다는 것이다.

이미 제로금리를 운용 중인 유럽중앙은행(ECB)이나 일본은행(BOJ)은 추가 유동성 공급 조치를 취했거나 준비 중이다. 이처럼 세계적으로 저금리와 유동성 공급 조치를 준비하고 있으면서 한은도 압박을 받게 됐다.

시장에서는 현 상황에서는 3분기 중에 0.25%포인트를 추가로 인하할 것으로 봤다. 0.25%포인트만 낮춘다 해도 한국의 기준금리는 역대 최저치인 1.00%로 떨어지게 된다. 1%대 초반인 소비자물가 상승률을 감안하면 실질 기준금리는 사실상 '제로금리'가 되는 셈이다.

1월말 잔액 기준 예금은행의 총수신 금리는 연 1.21%다. 한은의 기준금리 1회 인하분을 반영하면 0%대 진입이 유력한 상황이다. 잔액기준 총대출금리는 3.38%였다.금리 인하에 고민이 되는 부분은 금리가 낮아져 돈이 더 많이 풀릴수록 부동산으로 자금이 쏠릴 가능성이 높아서다. 이미 저금리인 상황에서 초저금리가 갖는 경기 부양 효과는 의문이라는 것이다. 예금 생활자들의 소비를 위축하고 부동산 시장을 자극할 수 있다는 우려도 나온다.

부동산 시장 문제는 지난 2월에도 금통위의 인하 결정을 가로막은 주된 이슈였다. 금리가 낮아지면, 자금의 흐름이 결국 자산으로 향할 가능성이 높다. 한국에서는 부동산이 가장 안전하고도 수익률이 높으니 풍부한 유동성이 투기자본으로 변질될 가능성이 높다는 지적이 많다. 정부가 주택시장 안정화 방안으로 강력한 주택담보대출비율(LTV) 규제를 내놨지만, 대출 총량이 늘어날 가능성이 있다.

금리가 낮아지면, 이자 생활자들도 어려움을 겪을 전망이다. 고액 자산가들도 물론 있지만, 별다른 투자 없이 노후 자금을 예금으로 묶어두는 고령층들이 대부분이다. 

대출자들은 갚아야 할 이자가 줄어드는 이점이 있겠지만, 현재도 1% 안팎으로 역대 최저 수준인 예금 금리가 더 내려가면 이자는 더 줄어들 수밖에 없다.